中怡康賈東升：2015年家電市場進入產(chǎn)業(yè)升級期

　　近10年來的中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示,GDP增速從2012年起開始回落,2012年、2013年、2014年增速分別為7.7%、7.7%、7.4%,告別過去30多年平均10%左右的高速增長。中國經(jīng)濟增速迎來換擋期,從高速增長期向中高速平穩(wěn)增長期過渡。新一屆政府決策層以“新常態(tài)”定義當下的中國經(jīng)濟發(fā)展階段,并將之上升到戰(zhàn)略高度,表明中央對當前中國經(jīng)濟增長階段變化規(guī)律的認識更加深刻,正在對宏觀政策的選擇、行業(yè)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級產(chǎn)生方向性、決定性的重大影響。

　　A國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力加大

　　我們預判未來的五年時間里，中國都將處于U型反轉(zhuǎn)的底部，不會有本質(zhì)的改變，體現(xiàn)在高度競爭的家電產(chǎn)業(yè)也不會獨善其身。但是在GDP增幅持續(xù)放緩階段，存在很多結(jié)構(gòu)性調(diào)整，給我們的企業(yè)帶來很多發(fā)展機遇。

　　B商品房銷售自二季度起成交才趨于活躍

　　房地產(chǎn)的銷售與家電行業(yè)息息相關(guān)。從圖表數(shù)據(jù)可以看出，2015年房地產(chǎn)的銷售顯示7.5%的增長幅度，是一個向上的翹尾動作。但是我們依然認為，這其實是一個去庫存化的過程，整體外力仍然不足，因為房地產(chǎn)的上游，鋼材，水泥等都并沒有明顯的啟動，所以只能稱之為小的反彈，而并非本質(zhì)的反轉(zhuǎn)，所以從整體經(jīng)濟狀況和房地產(chǎn)狀況來講，我們依然覺得是處于相對低迷的市場環(huán)境當中。

　　C商品銷售穩(wěn)中有增

　　但是在低迷的市場環(huán)境當中，伴隨政府的改革調(diào)整，市場上也不乏亮點的。就是盡管我們的社會零售總額增速下降，但依然是10.5%的增長，是高于GDP增幅的。這是消費提振的數(shù)據(jù)型導向。

　　D居民收入保持較快增長

　　另外一個是我們老百姓的人均可支配收入的增幅，實際增長7.7%，也是高于GDP增速的，說明老百姓口袋里的錢并沒有減少。同時國家出臺保障性的政策，在花錢的意愿上，多了一層保障，特別注意到的一個細節(jié)就是，城鎮(zhèn)人均可支配收入增長率是6.8%，鄉(xiāng)村人均可支配收入增長率是8.1%，這說明，我們的家電行業(yè)，在一二級市場存在著產(chǎn)業(yè)升級的狀況，同時三四級市場及農(nóng)村市場比一二級市場需求表現(xiàn)更加旺盛。

　　E網(wǎng)絡(luò)滲透率逐步提升

　　互聯(lián)網(wǎng)+現(xiàn)在是國家戰(zhàn)略?，F(xiàn)在每個企業(yè)通過各種不同的方式進行+互聯(lián)網(wǎng)，首先離互聯(lián)網(wǎng)最近的就是目前擁有網(wǎng)絡(luò)銷售渠道的經(jīng)銷商，對于互聯(lián)網(wǎng)+有著自己的感受。這幾年，網(wǎng)絡(luò)滲透率是逐步提升的。網(wǎng)絡(luò)渠道的銷售，無論從現(xiàn)在的銷售增長表現(xiàn)來看，還是未來發(fā)展勢頭，已經(jīng)起到了市場方向型的作用。

　　網(wǎng)絡(luò)滲透率逐步提升

　　宏觀的環(huán)境因素，對處于充分競爭的家電行業(yè)影響深遠。2008~2009年的第一次遭遇經(jīng)濟危機，家電行業(yè)增幅放緩，在政府出臺相關(guān)政策后，2010年增速達到20.5%。但隨著政策的逐步退出及第二次經(jīng)濟危機的來襲，2012年是家電行業(yè)20年以來，首次出現(xiàn)負增長，但由于相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策和政府層面的幫扶，家電行業(yè)迅速反轉(zhuǎn)，2013年增速達到18.8%，但到了2014年和2015年，已經(jīng)沒有了政策的幫助，2014年和2015年基本是持平的增速。2015年全年市場規(guī)模預計達到一萬五千三百個億，總體上，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，三四級市場的放量和電商的持續(xù)增長，這就是我們感受到的2015年整體狀況。

　　中國家電行業(yè)市場規(guī)模發(fā)展趨勢圖