全渠道銷售規(guī)模增幅46.33% 蘇寧易購2018年一季度開啟新一輪成長周期

在智慧零售大開發(fā)的戰(zhàn)略下，中國領先的O2O智慧零售企業(yè)蘇寧易購（002024.SZ）以一季度雙線業(yè)績增速遠超同行的亮眼表現(xiàn)，再次證明，其開創(chuàng)的智慧零售模式領先行業(yè)，并且其紅利效應正持續(xù)釋放，特別是今年一季度以來，基于互聯(lián)網(wǎng)場景的線下業(yè)態(tài)的快速拓展，正給蘇寧帶來新一輪增長機遇。

4月27日晚間，蘇寧易購發(fā)布的2018年第一季度報告顯示，報告期內，其商品銷售規(guī)模為693.30億元，同比增長46.33%；實現(xiàn)營業(yè)收入496.20億元，同比增長32.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.11億元，較上年同期增長42.15%。6個季度連續(xù)盈利，意味著進入全渠道規(guī)模增長階段的蘇寧易購已經(jīng)邁入新一輪成長周期。

這表明蘇寧易購2018年上半年業(yè)績預計得到驗證。公司預計2018年二季度商品銷售規(guī)模同比增長超過40%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.5億元-3.5億元。由此預計，2018年上半年公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.6億-4.6億元，同比增長23.93%-58.23%。

華泰證券認為，蘇寧通過多年全渠道運營經(jīng)驗的積累與新一輪的線下布局，已在品類擴張、渠道擴張兩大電商主戰(zhàn)場具備較為強大的資源與模式競爭力，且在客戶體驗、財務指標上具備優(yōu)勢，有望進入高速增長時代，并發(fā)展為全品類、全渠道，且可持續(xù)成長的綜合零售龍頭。

蘇寧總部外景

線上交易規(guī)模同比增長81.50% 智慧零售紅利持續(xù)釋放

根據(jù)中華全國商業(yè)信息中心的報告，2018年一季度在品質消費、低線城市消費崛起以及零售業(yè)態(tài)創(chuàng)新等因素驅動下，零售行業(yè)持續(xù)回暖，整體增速回升。

而蘇寧易購憑借著多年來對品質經(jīng)營、全渠道融合、多業(yè)態(tài)創(chuàng)新的前瞻性布局，再次踏上了零售業(yè)的“風口”。2018年第一季度，蘇寧線上線下齊發(fā)力推高規(guī)模增長，智慧零售模式繼續(xù)釋放“紅利”。

蘇寧新街口極物店

在線上，公司持續(xù)強化商品、流量、會員運營，自營及平臺收入增長較快。2018年一季度，蘇寧易購線上平臺實體商品交易規(guī)模為397.71億元（含稅），同比增長81.50%，其中自營商品銷售收入269.10億元（含稅），同比增長55.15%，開放平臺商品交易規(guī)模為128.61億元，同比增長181.48%。且公司在百貨、超市、母嬰、家居建材方面加大商戶引進，該類新進商戶占一季度公司引進商戶的比例達到83%。此外，報告期內蘇寧易購APP月活躍用戶數(shù)同比增長60.48%，2018年3月蘇寧易購APP訂單數(shù)量占線上整體比例提升至90.2%。

在線下，2018年第一季度，公司線下銷售繼續(xù)保持較快規(guī)模增長，截至2018年3月31日，公司合計擁有各類自營店面4141家，蘇寧易購零售云加盟店209家。

除了零售業(yè)務之外，物流和金融業(yè)務也延續(xù)高增長態(tài)勢。截至2018年3月末，蘇寧物流及天天快遞擁有倉儲及相關配套合計面積近700萬平方米，擁有快遞網(wǎng)點達到21904個，蘇寧物流社會化營業(yè)收入（不含天天快遞）同比增長84.84%。而基于大數(shù)據(jù)分析的智能包裝推薦、路由網(wǎng)絡優(yōu)化、綠色快遞盒投放與回收等系統(tǒng)上線，物流運營效率與成本管控能力顯著增強。

蘇寧金融支付業(yè)務生態(tài)圈滲透率，同比提高257.8%，消費金融業(yè)務投放額同比增長127.5%。此外，其持續(xù)加強金融科技能力建設，上線了國內金融行業(yè)首個基于區(qū)塊鏈技術打造的黑名單共享平臺，實現(xiàn)金融機構間的反欺詐黑名單的安全共享和存儲；上線基于大數(shù)據(jù)風控技術企業(yè)知識圖譜和“幻識”反欺詐情報圖譜，全面提升蘇寧金服的反欺詐能力和風控水平；生物特征識別領域，蘇寧金融擁有自主知識產權的人臉識別算法技術，在標準測試集上達到了99.82%的識別準確率。

快速下沉9000億市場  蘇寧發(fā)揮智慧零售主場優(yōu)勢

隨著互聯(lián)網(wǎng)化紅利逐步減退，互聯(lián)網(wǎng)巨頭正加碼對線下的爭奪，場景互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)成為各大電商戰(zhàn)略布局的重要一環(huán)，而線下具有主場優(yōu)勢的蘇寧， 2018年一季度，蘇寧易購全力推進“智慧零售大開發(fā)”戰(zhàn)略，”一大、兩小、多專”業(yè)態(tài)，繼續(xù)加快互聯(lián)網(wǎng)門店布局，蘇寧線上線下融合的智慧零售優(yōu)勢繼續(xù)凸顯。

報告期內，公司圍繞社區(qū)、城市CBD的便利服務，加快了蘇寧小店布局。截至2018年3月31日公司擁有蘇寧小店210家。4月初，公司已就收購迪亞中國100%股權事宜與迪亞天天達成協(xié)議。目前，迪亞中國在上海擁有自營、加盟門店數(shù)量323家，收購完成后將有助于蘇寧小店完善在上海市場的布局。

而在三四級縣鎮(zhèn)市場，公司繼續(xù)通過自營、加盟方式推進布局。公司通過加快零售云平臺開放，有效補充公司在縣域鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場的空白，提升鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場實體零售商業(yè)務發(fā)展。截至2018年3月底，公司擁有蘇寧易購直營店2281家，蘇寧易購零售云加盟店209家。有券商分析人士指出，縣鎮(zhèn)級別的3C、家電市場空間高達9000億，蘇寧零售云平臺快速下沉，將有效帶動線下收入再回高增速。

蘇寧零售云加盟店

除了加快各業(yè)態(tài)店面的開設及優(yōu)化，蘇寧也始終注重店面經(jīng)營質量提升。隨著公司深化O2O運營模式，升級門店業(yè)態(tài)，豐富商品結構，增強互動體驗，各業(yè)態(tài)可比門店經(jīng)營質量繼續(xù)提升。報告期內，公司家電3C專業(yè)店、紅孩子母嬰店、蘇寧易購直營店可比門店銷售收入分別增長5.86%、52.57%、35.23%。