2023：經(jīng)濟尚未回穩(wěn)，行業(yè)分化突顯，做好持續(xù)承壓準備

前十年，家電行業(yè)走過了發(fā)展的黃金時期。近三年，整個市場、包括家電行業(yè)都在承壓前行。

回顧2023，在政策放開之后，行業(yè)并沒有如年初預想的出現(xiàn)反彈，或者說反彈沒有預想的幅度大、復蘇速度快。從疫情開始到放開，最近幾年整體經(jīng)濟運營都處于大變局之中，而家電行業(yè)也在這種大變局態(tài)勢下，砥礪前行。

目前，我國經(jīng)濟呈現(xiàn)復蘇局面，無論是經(jīng)濟的增長還是消費層面，都在向好方向發(fā)展。但現(xiàn)階段整體復蘇態(tài)勢依然不夠穩(wěn)固。在GfK中怡康的監(jiān)測數(shù)據(jù)中，今年GDP的增長為5.2%，相比之前GfK中怡康預期的5%增加了0.2個百分點。

2022年，我國經(jīng)濟體量超過120萬億元，5個百分點就意味著大概是6萬億人民幣。其實，這已經(jīng)相當于中等發(fā)達國家全年的GDP?，F(xiàn)在中國是個位數(shù)的增長，但是畢竟我國的經(jīng)濟體量已經(jīng)非常大，再追求8%甚至10%以上的經(jīng)濟增長速度，顯然不現(xiàn)實。

第二，2023年前三季度GDP增速已經(jīng)達到了5.2%，第四季度經(jīng)濟增長速度在4.4%以上，基本上可以保證2023年全年5%的目標。2022年第四季度GDP增速不到3%，只有2.9%的水平。所以預計今年5%的增速依然可以實現(xiàn)。

出口、投資和消費這三駕拉動經(jīng)濟增長的馬車中，消費依然是拉動今年經(jīng)濟增長的重要因素。目前看來，出口對于經(jīng)濟的整體發(fā)展是反向拉動，因為其拉動了GDP的負增長，幅度大概是0.7個百分點?？梢哉f，出口目前在三駕馬車中拖了后腿。

在消費和投資方面，今年在國內(nèi)消費上的增長超過了80%，實際上拉動中國GDP增長了4.4個百分點。而投資方面，今年增長了30%左右，對GDP的增長促進是7.6%，所以前三季度大概是5個點的水平。

之所以強調(diào)消費復蘇的基礎(chǔ)尚未穩(wěn)定，是因為不同行業(yè)之間呈現(xiàn)出特別明顯的分化現(xiàn)象。

在疫情放開之后，能夠帶動消費快速增長的行業(yè)基本集中在珠寶投資、社交娛樂等保障和享受型消費上。珠寶投資熱的興起，源于家庭消費趨向于避險投資，因為基金、股票被套牢以及虧損，所以消費者傾向于避險投資。

另外，服裝、鞋帽等物品的消費在快速提升。疫情放開之后要社交、要旅游，這方面的社交娛樂花銷自然得以快速增長。

反觀耐用消費品行業(yè)，消費信心依然尚未恢復。

以家電行業(yè)為例，在國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)中顯示，前三季度略微下降，可以體現(xiàn)出消費信心還沒有完全恢復到疫情之前，對未來的消費預期依然也是下降態(tài)勢。

另外，和家電一樣，與房地產(chǎn)相關(guān)的建筑、裝潢等行業(yè)下降幅度更大。尤其是與房地產(chǎn)強關(guān)聯(lián)的以安裝類目產(chǎn)品。房地產(chǎn)的好壞與否，會在一定周期內(nèi)傳導到家電消費領(lǐng)域，這個周期是半年到三年左右。目前，我國的房地產(chǎn)銷售出現(xiàn)了20%的下降，截至到2023年10月，房地產(chǎn)的銷售仍然處于下降通道，這對未來包括家電在內(nèi)的與之強相關(guān)的行業(yè)而言，充滿不確定的預期。

中國家電發(fā)展三十到四十年這個過程里，2000年之前更多享受的是人口紅利，以及成熟大家電在我國家庭的普及。2000年之后、尤其是2010年之后，享受的的紅利絕大部分來自于房地產(chǎn)?，F(xiàn)在紅利逐漸消失，人口處于負增長，房地產(chǎn)也處于負增長，所以產(chǎn)業(yè)上下游非常焦慮。這種相對低速、甚至是零增長的狀態(tài)，行業(yè)尚需客觀對待?？梢灶A見，不僅是2023年，同時在2024年、2025年還將會持續(xù)承壓。